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Exposición por transacción

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Arturo Flores

on 22 July 2014

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Transcript of Exposición por transacción

La globalización ha traído consigo muchos beneficios, pero también ha ocasionado inestabilidad debido a las modificaciones inesperadas en los tipos de cambio.


Las empresas deben crear estrategias eficientes que cubran estos riesgos


El cambio en el valor de los activos o pasivos actuales de la empresa que podrían verse afectados en el futuro ante una variación inesperada en los tipos de cambio.

Exposición por transacción
En consecuencia, se necesita que existan transacciones entre divisas para que una empresa esté sujeta a esta exposición.

Estas operaciones contraídas incluyen tanto a:

Cuentas a cobrar o a pagar


Inversiones a largo plazo


Créditos que tengan comprometidos la compañía.


Vender en moneda extranjera

Tener deudas en moneda extranjera

Comprar en moneda extranjera

Prestar en moneda extranjera

Otras operaciones en moneda extranjera.

Se da por:
ÚRSULA AGUILAR ALCÁNTARA
ARTURO FLORES ESQUIVEL
Exposición por transacción
El riesgo de transacción en este caso se ve reflejado en las
fluctuaciones imprevistas
, del tipo de cambio que recaen sobre los cobros y los pagos aplazados en divisas.

Para medir el grado de exposición a las transacciones que tiene una empresa, es necesario determinar lo siguiente:

GRADO DE EXPOSICIÓN
Determinar el tamaño de la exposición de cada divisa.

Determinar cómo afecta la posición de cada divisa a través de algún tipo de evaluación

Supongamos que una empresa mexicana que compra algunos insumos en Estados Unidos, y vende su producción en el mercado local y en los países europeos, espera tener salidas y entradas de efectivo en el próximo trimestre como lo muestra la siguiente tabla:

EJEMPLO
Para determinar la exposición, se debe determinar un rango en el que se espera se mueva el tipo de cambio con una certidumbre elevada. Esto para cada divisa con la que se está operando.

FLUCTUACIÓN
En otras palabras...
El nivel de exposición en pesos de las transacciones en euros es de +/- $300,000 y

El nivel de exposición en pesos de las transacciones en dólares es de +/- $150,000
Exposición Cambiaria
(Exposición del Riesgo Cambiario)

La diversificación y la flexibilidad ayudan a reducir la exposición económica.


Todos los negocios estan expuestos al riesgo cambiario. Afecta a los pasivos, a los activos y a los flujos de una empresa.

¿Cómo se define el riesgo cambiario?
Es la consecuencia de la incertidumbre acerca de los valores futuros de los tipos de cambio. Lo importante es el impacto de los tipos de cambio sobre el valor en moneda nacional, los activos, pasivos y los flujos de efectivo expresados en moneda extranjera.

En el tipo de cambio hay un factor que se llama volatilidad, la cual se mide por la varianza de sus incrementos.

En cuanto a la exposición económica, esta depende de los  mercados y de la capacidad de la empresa de ajustarse frente a las variaciones inesperadas de los tipos de cambio.

Para reducir o incluso eliminar la exposición al riesgo cambiario, se realiza la cobertura. Una empresa puede reducir su exposición al tipo de cambio con técnicas operativas o puede cubrirlo con instrumentos financieros. Para esto se requiere una estrategia a largo plazo bien diseñada.

Una empresa que produce para el mercado global y espera que su moneda nacional se aprecie, debe tener plantas múltiples en países de bajos costos. Tener plantas en las principales zonas monetarias reduce el riesgo cambiario.

Otra opción es que la empresa reduzca la sensibilidad de sus flujos de efectivo a las variaciones de los tipos de cambio manteniendo una política flexible de adquisición de insumos, como subcontratación de partes, productos intermedios, materiales en países de bajos costos y outsourcing. 

Puede emplear trabajadores inmigrantes que aceptan salarios más bajos, aunque esto también depende de los valores de la empresa y su compromiso con los derechos humanos.

Otra estrategia es la diversificación de mercados. La reducción de las ventas en una zona puede compensarse con el aumento de las ventas en otra, estamos hablando de diversificación geográfica no de productos
La selección de la moneda de factura es otra estrategia, consiste en trasladar el riesgo a su contraparte.

Por ejemplo el riesgo que tiene un exportador mexicano cuando su moneda se deprecia puede pasar a su proveedor al hacer que la facturación se realice en pesos, sin embargo esto es muy difícil ya que la mayor parte del comercio internacional se factura en dólares.

COBERTURA
Por todo lo anteriormente visto, las empresas tratan de controlar sus exposiciones cambiarias mediante el uso de coberturas.

Cobertura
Adquirir un contrato que aumentará o disminuirá en valor y que compensará un incremento o una caída en el valor.

Las coberturas protegen de pérdidas pero TAMBIÉN eliminan la posibilidad de aumentar las ganancias por un aumento en el valor del activo.

Bibliografía
http://cursos.tecmilenio.edu.mx/cursos/at8q3ozr5p/prof/fi/fi04004/anexos/explica12.pdf
http://magsistemafinanciero.wordpress.com/2013/05/14/exposicion-al-riesgo-cambiario-y-su-administracion/
www.ccpm.org.mx/espaciouniversitario/trabajos.../8_LUGAR.pdf
http://www.auladeeconomia.com/articulo18.htm
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