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Flujo del Efectivo y planificación financiera

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Paola Julca Llasac

on 5 May 2016

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Flujo del Efectivo y planificación financiera
El flujo de efectivo ->la parte vital de la empresa.
Es el enfoque principal del administrador
financiero, tanto en la administración de las finanzas diarias como en la planificación y la toma de decisiones estratégicas que se centran en la creación de valor para
los accionistas.
Un factor importante que afecta el flujo de efectivo de una empresa es la depreciación.
Las empresas de negocios están autorizadas (con propósitos de información fiscal y financiera) para cobrar sistemáticamente una parte de los costos de los activos fijos frente a los ingresos anuales.
Esta distribución del costo histórico a través del tiempo se denomina depreciación.
La depreciación con propósitos fiscales se determina mediante el sistema modificado de recuperación acelerada de costos (MACRS,por sus siglas en inglés, modified accelerated cost recovery system)
Análisis de Flujo de Efectivo de la Empresa
Depreciación
Desarrollo del Estado de Flujo de Efectivo
Valor Depreciable de un Activo
Vida Depreciable de un Activo
Métodos de Depreciación
Flujo de Efectivo de la Empresa
Clasificación de la entrada y salida del efectivo
Elaboración del Estado de Flujos de Efectivo
Bajo los procedimientos básicos del MACRS, el valor depreciable de un
activo (el monto que se depreciará) es su costo total, incluyendo
los costos de instalación.
No se requiere ningún ajuste del valor residual esperado.
Es el tiempo en el que se deprecia un activo, afecta de manera significativa el patrón de los flujos de efectivo.
Cuanto más corta es la vida depreciable, más rápido se recibirá el flujo de efectivo creado por la amortización de la depreciación.
Debido a la preferencia del administrador financiero por la recepción más rápida
de los flujos de efectivo, se prefiere una vida depreciable más corta a una más larga.
Sin embargo, la empresa debe cumplir ciertos requisitos del Servicio de Rentas Internas
(IRS ->Internal Revenue Service) para determinar la vida depreciable.
Estos estándares del MACRS, que se aplican a los activos nuevos y usados, y
exigen al contribuyente usar como vida depreciable de un activo el periodo de recuperación
más adecuado.
Existen seis periodos de recuperación según el MACRS (3, 5, 7, 10, 15 y 20 años), excluyendo los bienes raíces.
FLUJO DEL EFECTIVO
es la variación de entrada y salida de efectivo en un periodo determinado.
En otras palabras se puede decir que el flujo de caja es la acumulación de activos líquidos en un tiempo determinado.
Con propósitos :
Información financiera, se pueden utilizar diversos métodos de depreciación: línea recta,
doble saldo decreciente y la suma de dígitos de años3).
Fiscales, usando los periodos de: recuperación del MACRS, los activos de
las primeras cuatro clases de propiedad se deprecian por medio del método del doble
saldo decreciente (200 por ciento), usando la convención de medio año y cambiando
al método de línea recta cuando es ventajoso.
Los valores negociables se consideran como efectivo debido a su naturaleza altamente líquida.
Tanto el efectivo como los valores negociables representan una reserva de liquidez que aumenta con las entradas de efectivo
y disminuye con las salidas de efectivo.

Los flujos de efectivo de la empresa se dividen en:
1. Los flujos operativos: son entradas y salidas de efectivo relacionadas directamente con la venta y la producción de productos y servicios de la empresa.
2.Los flujos de inversión: están relacionados con la compra y venta de activos fijos y de intereses empresariales. Obviamente, las transacciones de compra producirían salidas de efectivo, en tanto que las transacciones de venta generarían entradas de efectivo.
3.Los flujos de financiamiento: resultan de las transacciones de financiamiento con deuda y capital. La adquisición (o el reembolso) de deuda a corto o largo plazo generaría una entrada (o salida) de efectivo correspondiente.
De modo similar, la venta de acciones produciría un ingreso de efectivo; el pago de los dividendos en efectivo o la readquisición de las acciones generarían una salida de financiamiento.
En conjunto, los flujos de efectivo operativos, de inversión y de financiamiento durante un periodo específico afectan los saldos de
efectivos y los valores negociables de la empresa.
El estado de flujos de efectivo resume las entradas y salidas de efectivo durante un periodo específico.











Algunas observaciones adicionales se podrían hacer con respecto al marco de clasificación
1. La disminución de un activo, es una entrada de efectivo ( el efectivo que ha estado invertido en el activo es liberado y puede usarse para algún otro propósito)
2. La depreciación es un gasto no en efectivo que se deduce en el estado de resultados, pero que no implica el desembolso real de efectivo durante el periodo. Puesto que el gasto no en efectivo protege a la empresa de impuestos disminuyendo el ingreso gravable, se considera una entrada de efectivo.
3.Puesto que la depreciación se toma como una entrada de efectivo independiente,
sólo los cambios brutos en vez los netos de los activos fijos aparecen en el estado
de flujos de efectivo. Este tratamiento evita la posible contabilidad doble de la depreciación.
4. Los registros directos de cambios en las ganancias retenidas no se incluyen en el
estado de flujos de efectivo. En su lugar, los registros de rubros que afectan las ganancias
retenidas aparecen como utilidades o pérdidas netas después de impuestos
y dividendos pagados.
El estado de flujos de efectivo de un periodo específico se desarrolla mediante el estado de resultados del periodo, junto con los balances generales de principio y fin del periodo.
Todas las entradas de efectivo, así como la utilidad neta después de impuestos y la depreciación se tratan
como valores positivos. Todas las salidas, cualquier pérdida, y los dividendos pagados se tratan como valores negativos. Los rubros de cada categoría (operativos, de inversión y de financiamiento) se suman y los tres totales se suman a su vez para obtener el "aumento (disminución) neto de efectivo y los valores negociables” del periodo. Como verificación, este valor debe coincidir con el cambio real de efectivo y los valores negociables del año, que se obtiene de los balances generales de principio y fin del periodo.
Interpretación del Estado
El estado de flujos de efectivo permite al administrador financiero y a otras partes interesadas analizar el flujo de efectivo de la empresa. El administrador debe prestar
mucha atención a las categorías principales de flujo de efectivo y a los rubros individuales de entrada y salida de efectivo para evaluar cualquier desarrollo que haya ocurrido y que sea contrario a las políticas financieras de la empresa. Además, el estado puede usarse para evaluar el progreso de metas proyectadas o aislar ineficiencias. Por ejemplo,
los aumentos de las cuentas por cobrar o los inventarios que generan salidas de
efectivo
importantes pueden indicar problemas de crédito o de inventario, respectivamente.
El administrador financiero también puede elaborar un estado de flujos de
efectivo
desarrollado de los estados financieros proyectados. Este método se puede uti-
lizar para determinar si las acciones planeadas son convenientes en vista de los flujos
de efectivo resultantes.
Puesto que es absolutamente esencial entender los principios financieros básicos
presentados a lo largo de este libro para la interpretación eficaz del estado de flujos de
efectivo, no se incluye aquí la interpretación detallada del estado.
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